은행 위기는 투자자에게 두 가지 새로운 질문을 제기합니다.
이 모든 은행 혼란 동안 투자자를 위한 교차로.
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2023년 3월 20일 월요일
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첫 번째(또는 두 번째) 은행 위기에 오신 것을 환영합니다.
첫 번째(또는 두 번째) 은행 위기에 오신 것을 환영합니다.
아픈 167세의 Credit Suisse는 이제 주말 동안 두 은행의 경영진과 스위스 당국 사이의 비하인드 드라마 이후 더 강한 라이벌 UBS와 강제 결혼을 시작할 예정입니다.
문제가 된 167년 된 Credit Suisse는 강력한 라이벌 UBS와 강제 합병되고 있습니다. 주말 동안 각 은행과 스위스 정부 사이에 무슨 일이 일어났는지 살펴보겠습니다.
전직 UBS 선임 경영진 현재 회담에 대해 잘 알고 있고, Credit Suisse 투자 은행이 곤경에 처할 수 있다고 말했습니다. 그 안에 숨었다 좀비 은행 추락하다 스위스 규제 당국에 의해 시간이 지남에 따라.
현 상황을 잘 아는 전직 UBS 고위 간부는 문제의 투자은행인 크레디트스위스(Credit Suisse)가 정부에 의해 좀비은행으로 분사돼 시간이 지나면 수명을 다할 수 있다고 말했다.
거래는 더 넓은 금융 시스템을 진정시키는 데 도움이 될 수 있지만 뒤흔들다 UBS 주주.
이 거래는 전반적으로 금융 시스템을 안정시킬 수 있지만 UBS 주주들을 불안하게 만들 수 있습니다.
소식통은 “그들은 UBS에서 가장 잘 운영되는 스위스 은행에서 최악의 것을 소유하기 위한 명확한 전략을 가지고 간다”고 덧붙였다.
소식통은 “가장 잘 운영되는 스위스 은행 UBS를 소유하다가 최악의 은행을 소유하게 됐다”고 말했다.
UBS CEO Ralph Hamers는 주말 동안 이 주제에 대한 인터뷰 요청에 응답하지 않았습니다. 이메일로 연락이 가능한 경우 핸들러 Credit Suisse 이사회 회장인 Axel Lehmann에게 방해 Lehmann에게 시간이 없다고 말했습니다. 유감.
UBS CEO Ralph Hammers는 주말 내내 채팅을 통한 내 문의에 응답하지 않았습니다. Credit Suisse를 운영하는 Axel Lehnamm이 저에게 이메일을 보냈을 때 그는 시간이 없다고 말했습니다.
근본적으로 다시 한 번 바뀌게 될 여기서 일어난 사건의 거친 전환 변화 월스트리트의 지형을 바꾸고 소수의 유명 인사들의 손에 힘을 더 집중시키는 것입니다.
그러나 상황의 급격한 변화는 다시 한 번 월스트리트의 판도를 근본적으로 바꾸어 몇몇 유명 인사에게 권력을 집중시킬 수 있습니다.
베테랑 최고 은행 애널리스트인 마이크 메이요(Mike Mayo)는 “글리아스가 계속해서 승리할 것”이라고 말했다. 명제 그는 Bank of America, JP Morgan, Goldman Sachs, Citigroup 및 Morgan Stanley가 거리에서 다른 사람들의 투쟁 속에서 더 강해지는 것을 보기 위해 얼마 동안 캠페인을 벌였습니다.
베테랑 은행 분석가인 마이크 메이요(Mike Mayo)는 투자 논문에서 뱅크오브아메리카(Bank of America), JP모건(JP Morgan), 골드만삭스(Goldman Saxhs), 시티그룹(Citigroup), 모건스탠리(Morgan Stanley)와 같은 은행들이 계속 강세를 보이는 반면 다른 은행들은 살아남기 위해 고군분투하고 있다고 말했습니다. 계속 이길 것입니다.
한편, Berkshire Hathaway의 Warren Buffett이 이번에 다시 등장했습니다. 주장한 바에 의하면 Biden 행정부의 고위 관리들과 은행 위기 대화에서. The Oracle of Omaha는 Bank of America, Bank of NY Mellon 및 Citigroup의 최고 투자자이므로 그가 얻을 수 있는 모든 정보를 수집하고 있다는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 바이패스 내부.
한편 버크셔 해서웨이의 워런 버핏이 부상했다. 그는 은행 위기에 대해 Biden 행정부 고위 관리와 이야기하고 있다는 소문이 돌았습니다. Bank of America, Bank of NY Mellon 및 Citigroup의 최고 투자자인 Omaha 현자로서 그가 Beltway에서 모든 정보를 수집하는 것은 놀라운 일이 아닙니다.
또한 억만장자 Goldman Sachs가 50억 달러를 빌려준 것을 기억하십시오. 수준에서 1990년대 초반 채권 거래 스캔들 이후 솔로몬 형제를 구출했다.
또한 이 억만장자는 지난 금융 위기가 최고조에 달했을 때 골드만삭스에 50억 달러를 빌려줬고 90년대 초 채권 스캔들 이후 솔로몬 형제를 구제했다는 사실을 잊지 말자.
버핏일 수도 있다 준비가 로 다시 공격 유리한 시장 안정에 큰 도움이 될 수 있는 어려운 은행에 대한 모든 제안.
버핏이 곤경에 처한 은행들에게 유리한 제안을 함으로써 장기적인 시장 안정을 향한 또 다른 타격을 가할 준비가 되어 있을 가능성이 있습니다.
이것은 계속되는 이 위기의 광경과 소리 중 일부에 불과하며 필연적으로 더 많은 것이 진행되고 있습니다.
이것들은 이 위기의 불가피하게 흐르는 징후 중 일부에 불과합니다.
이 드라마 내내 나는 투자자들에게 두 가지 질문을 한다.
이 드라마가 진행되는 동안 투자자들에게 두 가지 질문이 떠올랐다.
첫째, 규제 당국(및 Buffett과 같은 억만장자)이 2008-2009년에 그랬던 것처럼 금융 시스템을 폭파하지 않을 것이 분명하므로 이 기회를 포착하여 포트폴리오에 위험을 추가하십시오.
첫째, 관리자가 2008/2009년에 그랬던 것처럼 금융 시스템 위기가 발생하지 않도록 보장할 것이 분명해졌기 때문에 이 기회에 포트폴리오에 위험을 추가할 건가요?
이 점에 대해 Goldman의 전략가인 Peter Oppenheimer는 다음과 같이 생각하는 방법에 대한 간결한 답변을 제공합니다.
골드만삭스의 전략가인 피터 오펜하이머가 그것에 대해 생각하는 방법에 대한 간결한 답변을 제공한다고 생각합니다.
“시장이 단기적으로 현재 수준에서 회복되더라도 높은 불확실성과 낮아진 신뢰 수준은 지속적인 ‘Fat & Flat’ 시장을 의미할 가능성이 높습니다. 주어진 밸류에이션이 특별히 매력적으로 보이지 않는다는 것입니다. 이와 관련하여, 두 가지 잠재적인 문제가 있습니다. 첫 번째는 오랫동안 분명한 아웃퍼폼을 보여온 미국 주식 시장이 역사적 기준과 실질 금리에 비해 여전히 비싸다는 것입니다. 최근 아웃퍼폼의 핵심 요인인 미국 이외 지역의 낮은 밸류에이션에도 불구하고 다른 시장은 미국과 분리될 가능성이 낮습니다. 보정. 그러한 순간에 유용한 바로미터가 될 수 있는 장기 비교에 의해서도 미국 주식 시장은 수년간의 저금리와 강력한 기술 수익률 이후에도 계속 타이트한 모습을 보입니다.”
단기적으로 시장이 현재 수준에서 회복되더라도 시장 밸류에이션이 특별히 매력적이지 않기 때문에 높은 불확실성과 낮은 신뢰도가 ‘Fat & Flat’ 시장을 지속시킬 가능성이 높습니다. 이 시점에서 우리는 두 가지 잠재적인 문제를 봅니다. 첫째, 장기적으로 크게 아웃퍼펌한 미국 투자 시장은 실질 금리와 과거 평균을 감안할 때 여전히 비싸다.
상승은 미국 이외 지역의 유리한 평가에도 불구하고 이루어졌습니다. 최근 급등의 핵심 요인은 미국 시장에서 다른 시장이 하락할 가능성이 낮다는 것입니다. 유용한 바로미터가 될 수 있는 장기 비교로도 미국 자산 시장은 수년간의 저금리 이후 회복되었고 기술 부문이 돌아왔습니다.
다른 질문은 은행 주식은 어떻습니까? Bank of America 및 JP Morgan과 같은 유명 인사를 매수할 수 있는 절호의 기회입니까? 장기적으로 그들의 입지를 강화할 예금의 유입을 보고 있기 때문입니다(출처에 따르면).
또 다른 질문은 은행 주식에 어떤 일이 일어날 것인가입니다. 거물들은 장기적으로 자신들의 입지를 강화하기 위해 예금 유입을 모색하고 있으며 제 소식통이 말했듯이 지금이 Bang O’A나 JP Morgan과 같은 거물들을 매수하기에 좋은 시기입니까?
아마도 JP Morgan 분석가 Vivek Juneja는 다음과 같이 말합니다.
JP Morgan 분석가 Vivek Juneja는 다음과 같은 의견을 제시합니다.
“우리는 대형 은행 주식이 단기적으로 불안정한 상태를 유지할 것으로 예상하지만 중기 보유자에게는 더 저렴한 밸류에이션과 안정적/증가하는 예금을 고려할 때 이 부문이 매력적으로 보입니다. 하지만 가능한 규제 결과에 대해 약간의 불확실성이 있습니다. 실리콘 밸리 은행의 발행이 시작된 3월 8일 이후 대형 은행 주식은 5~25% 하락했습니다. 자금 센터는 평균 7.7배 컨센서스 2024 EPS로 거래되며 장기 평균의 10.3배와 6.6의 지역 가치보다 훨씬 낮습니다. 장기 평균의 11.4배”
우리는 대형 은행 주식이 단기적으로는 저렴할 것으로 예상하지만 잠재적인 규제 영향에 대한 불확실성에도 불구하고 낮은 밸류에이션과 탄력적인 예금 성장을 기반으로 중기 투자자들에게 매력적으로 보일 것입니다. 실리콘 밸리의 문제가 3월 8일에 밝혀진 이후 대형 은행 주식은 5-25% 하락했습니다. Money Center는 컨센서스 2024 EPS 이동 평균의 7.7배에서 거래되고 있으며 장기 평균인 10.3배보다 훨씬 낮습니다. 지방은행도 6.6배로 장기 평균 11.4배를 하회했다.
행복한 거래!
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